经济学界对中国经济走向产生了前所未有的分歧。
流行的看法认为：中国经济下行主要是因为，中国经济自身的结构性因素造成的，投资拉动不可持续，因为4万亿的教训就在眼前，继续靠投资拉动会造成债务过量累积，以及大量产能过剩(刚刚闭幕的中美战略对话会议上，中国产能过剩竟成了国际问题）。
这种看法还认为，中国目前碰到的经济下行，正表明，需求侧三驾马车已经无法为经济增长提供动力，因而，中国经济要实现长期稳定增长，必须倚重供给侧，实现经济增长的动能转换；在创新驱动和产业升级的基础上，实现供给质量不断优化，经济持续稳定增长。
中国经济增速从2010年的10%以上，降至今年一季度的6.7%，逼近2020两个翻番目标年增长6.5%底线，而流行的观点认为，这种经济下行是必然的，乐见其成的。
观察者网发现，有一批学者，他们对当前中国经济的判断，与流行的声音有所不同，他们绝大多数都是很有名望的著名经济学家，观察者网日前采访了这一批学者。采访录音整理达8万余字，去粗求精，形成本文。
这些经济学家与流行观点的分歧主要包括六大方面：如何认识产能过剩，2004年就提出并证明提法有误的产能过剩（当时也叫过度投资、重复建设），至今究竟有多严重? 如果存在产能过剩，除了关停并转，还有没有更好得能促进经济走出恶性循环的办法？怎么看待我们债务问题？
这些分歧还包括，当前中国经济下行的问题究竟出在供给侧，还是需求侧，或者如陈平老师所言，是金融中介的心肌梗塞？供给侧需求侧二者同步推进，轻重缓急如何选择？
以及当前如何认识我们的经济增速下滑，是否要考虑政策冲击、思想界的认识误区；未来中国经济走势如何判断等等。
我们采访的这批经济学家认为，当前经济增速下滑的态势比较严峻，中国的实际增长率已经处在潜在增长率以下，而且从近期的一系列数据看，经济下行压力不减，经济增速放缓——债务——通缩——企业投资意愿低，这样的坏循环恐已形成。
因此，他们主张在结构性改革的同时，宜采用更积极的财政政策和货币政策，而非当下的收缩政策，以推动经济增长，引导中国经济走出恶性循环，顺便消灭产能过剩，并化解债务。
而且，他们的观点又有了新的支持者。
5月底，IMF三位经济学家发布论文，罕见反思新自由主义政策药方给某些国家所带来的危害。文章说，该政策并没有让拉美、东欧、欧洲个别国家的经济走出困境，反而促使其经济陷入停滞。
新自由主义经济政策的核心药方之一就是，弱化国家的作用，通过私有化、限制各国政府动用财政赤字和债务积累实现经济增长。在经济陷入困局的时候，往往敦促其推行结构性改革，并促使政府削减赤字采取紧缩性政策。
在中央高层多次倡导稳定预期，倡导“对学术上、专业性的不同意见，要允许各抒己见，鼓励从专业层面展开讨论，真理越辩越明”的背景下。观察者网期望通过经济学家们的讨论，推动学界消除分歧，在这些重要的领域尽快达成共识，共同推进中国经济平稳健康前行。
从左至右：林毅夫、朱天、余永定、张军、姚洋、屈宏斌、金煜、陈平、斯蒂格利茨
一、如何认识产能过剩？究竟有多严重？
张军：对一个高增长的经济增长而言，试图度量和控制其产能的想法是危险的
一个长期以来在中国流行的观点认为，中国经济最糟糕的部分就是，一些部门过度投资导致产能积压以及债务积累。
但其实这个看法往往是在宏观调控之后才有意义。我们不可能度量我们需要多少产能，也不可能控制我们所需要的最低产能。这些都做不到。
对高增长经济体而言，产能和经济增长之间的关系不是那么单纯的，所以我认为试图去度量一个高增长经济体的产能是否过剩，并且想控制这个产能保持某种均衡状态，是比较危险的想法。
中国的经济体制是从计划经济过来的。客观的说，我想它的投资和增长过程是有大量没有效率的部分，因为分权体制之下政府间存在竞争，有了政府间的竞争就会有浪费，就难免出现过度进入和过度投资的现象。但竞争也促进了收入的较快增长。
房地产业是中国的支柱产业。2010年以后随着房地产投资增长的逐步下跌，钢铁、煤炭、化工等领域出现严重产能过剩。2015年房地产投资在GDP中的比例高达14.2％，加上与房地产相关产业，房地产投资增速下降，对经济增长速度的下行压力之大是可想而知的。
二、如何去产能？
余永定：坚持结构改革的同时，支持基础设施投资
面对严重产能过剩和经济的持续减速，中国应该如何应对？
既然要搞供给侧结构性改革，那就应该着眼于长远的解决方案，从法律层面把企业破产机制、借债还债的机制做好，这样才会一劳永逸。
三、继续搞投资拉动债务上升怎么办？
事实上，由于中国与比如欧洲不同，大部分银行贷款是在基础设施和其他实体资产中，因此刺激需求比去杠杆化更好。关键在于将实际利率下调到足够低的程度，以减少高杠杆的金融风险，并让地方政府债务得以重组。降低借贷成本还能刺激中国的资本市场，它为创新型中小企业提供股权融资的角色至关重要。
当然，中国需要继续进行债务减记和互换，也必须维持渐进的结构改革。但决策者必须认识到过高实际利率所造成的损害。货币宽松是阻止增长进一步放缓的关键，因此也是确保国内经济稳定、保持全球复苏动力的关键。”
实际上，经济下行的时候，去杠杆和去产能的最智慧的做法是维持名义总需求而不是收缩它。
四、需求侧供给侧，轻重缓急如何把握？
我们现在讲的着力加强供给侧的结构性改革，确实是因为我们有很多短板：我们也有很多税收过高的地方，要降低关税；也有一些过剩产能应该退出，这是供给侧的改革。
但是我们跟发达国家不一样，发达国家推行供给学派的政策时是反对产业政策的。我们现在推行的是宏观政策要稳，产业政策要准，我们还是要有产业政策的，这跟过去是完全不一样的。
所以，我们过去的政策既不是凯恩斯主义的政策，现在的政策也不是供应学派的政策。
发达国家和发展中国家面临国际冲击，或者是周期性下滑的时候，政府同样应该做些积极的稳增长的措施，比如主要在基础设施。我们的基础设施不是发达国家那样的，挖个洞，补个洞，我们是消除增长瓶颈的基础设施投资，所以同时是需求侧的管理，同时也是供给侧的补短板的措施。
所以，我们需要区分结构性产能过剩和普遍性产能过剩的政策应对，结合中长期的供给侧的结构性的改革，和短期的需求侧的宏观管理。
另外，要区分需求侧和供给侧的成本承担差异：结构性改革是长期要处理的任务，如果短期内不把需求侧经济增长提升上来，就会形成发展陷阱，一旦陷进去就会造成很大的福利损失，这个损失可能要一代人承受。
所以，如果仅仅考虑未来人们的利益，不考虑现在人们的福利，事实上会造成政是很难推进行下去。这是我们关心需求侧的第二个重要原因。
再次，现在的政策着重解决供给侧，好像我们的需求侧政策不需要改革。比如货币政策、财政政策，在怎么样一个框架下政策是最优的，仍然需要在实践中不断改进。
五：如何认识当前的经济增速下滑，需要注意哪些关键点？
我觉得中国经济的减速主要有三个原因：
一，首先是金融危机对我们影响非常大，因为我们以前的发展模式是出口导向，和日本50-60年代一样。简单计算出口对GDP的贡献，危机之前应该是3-4%，光这一项我们的经济速度就可以跌到6%-7%之间。
因此我们这一轮经济增速下降非常快，一下子从9%以上下降到6%，日本1973-1993年下降到仅仅增长3.5%，整个调整开始非常激烈。
二，与此相关的是，我们国家的结构转型加速了，我们的工业化进程此前的预计会持续到2020年，（以此为标志：中国经济从工业增长拉动为主，到以服务业增长拉动为主）但是由于金融危机，拐点在2012年就出现了。
如果没有4万亿，中国工业的高速增长期，2008年可能就出现拐点了。这个因素的影响会不会持久，我很难判断，如果中国想再来一轮工业化的高速增长，有一定难度，因为当前的调整太剧烈。
三，是周期性因素，中国经济本来就有7年的周期波动，1992-1997年高速震动，1998-2003年低速震动，2004-2012年高速振幅，2012年之后到现在经济减速， PPI连续下降51个月，调整非常剧烈。
现在我们正处在新一波下降期的中间期，2012年至今，如果7年是一个周期，那么我们现在是第四年了，比较艰难，今年要过苦日子。
六、中国经济L型未来究竟怎么走？
为什么民间投资下滑那么大，是什么原因需要认真调查研究，不可能是税负成本过高这样的结构性的原因，难道两年前的税负成本比现在低很多吗？
首先，L型中的横画代表什么，是代表中国的潜在经济增长速度，还是低于潜在经济增长速度的某种可能，会维持相当长时间的实际经济增长速度？第二，中国经济目前运行在L型中的横画上还是竖画上？
经济学界和政府部门的共识是：中国潜在经济增长速度应该在6.5%－7%之间。2016年第一季度，中国实际经济增长速度为6.7%。这样，逻辑的结论只能是中国现实的经济增长速度大致等于潜在经济增长速度。
但另一方面，正如权威人士所正确指出的，中国目前的经济格局是“总需求低迷和产能过剩并存”。显然，这又意味着中国当前的经济增长速度低于潜在经济增长速度。
实际情况到底如何？答案可能是：1. 低估了潜在经济增长速度；2.高估了实际增长速度；3.前两者兼而有之。
无论答案如何，无论原因如何，一个难以否认的事实是：中国的实际经济增速低于其潜在经济增速、产出缺口巨大。
因而，对于第一个问题的回答是：L型中的横画，应该不是指中国的潜在经济增长速度，而是指低于潜在经济增长速度的某种状态。但是，如果我们不得不在相当时期内处于这种状态，我们最终又可以依靠什么来摆脱这种“不景气”状态呢？
对于第二个问题，回答应该是不肯定的。中国经济增速还在继续下滑，我们不知道什么时候经济会稳定下来，即进入L型中的横画。经济理论和实践告诉我们，当经济处于通缩状态、当产能过剩严重和企业（或居民）债务不下的时候，经济增长很难自动企稳。即便企稳，这种稳定状态可能意味着长期停滞。
结构改革可以提高潜在经济增长速度，但中国的问题不仅是潜在经济增长速度下降，而且是现实经济增长速度低于潜在经济增长速度。远水不解近渴，短期问题只能用短期方法解决。
在中国目前的条件下，增加基础设施投资可以增加有效需求提高现实经济增长速度、可以改善经济结构提高潜在经济增长速度、可以扩大国债市场促进中国金融市场改革。一石三鸟，何乐不为？
我们不应低估中国经济面临的挑战，但也没有必要过于悲观。正如权威人士所言，中国依然有相当大的政策空间。事在人为，只要中国政府能够正确分析中国目前的政治、经济形势和国际环境，有一套全面、自洽的经济政策，中国经济应该能够实现稳定，并在未来相当长时间内维持虽然显著低于以往，但仍相对较高的经济增长速度，从而进一步缩小与发达国家的差距，实现中国的百年梦想。
天太提升机网！
天太提升机网！